2022年6月，天猫平台住宅家具类产品销售额同比下滑了11.6%，降幅相较于5月有所扩大。由于房地产行业竣工面积下滑，家具新增需求减少，导致家具行业销售额下滑。2022年初以来，纤维板、胶合板期货价格年初至6月底均表现不同程度的上升。板材价格的上涨对家具企业的生产成本形成较大压力。

一、家具行业需求较弱

家具行业线上销售额同比下滑。2022年6月，天猫平台住宅家具类产品实现销售额119.65亿元，同比下滑了11.6%，降幅相较于5月有所扩大。其中柜子类产品实现销售额19.28亿元，同比下滑了20%；沙发类产品实现销售额20.68亿元，同比下滑了7%；床类产品实现销售额21.52亿元，同比下滑11%；桌子类产品实现销售额12.68亿元，同比下滑了22%；儿童家具实现销售额9.99亿元，同比下滑了32%；床垫类产品实现销售额13.51亿元，同比下滑了15%。智能坐便器实现了销售额4.72亿元，同比下滑了32%。

图1. 住宅家具产品销售额

单位：百万元

数据来源：华西证券

二、企业成本压力较大

家具行业的原材料主要为木板。2022年初以来，纤维板、胶合板期货价格年初至6月底均表现不同程度的上升，其中6月以来纤维板价格略有提升，而胶合板价格维持高位，对于定制家居行业而言，仍存在成本端压力。软体家居方面，制作海绵的主要原材料TDI6月价格持续提升，年初以来价格同比上涨11.46%。整体来看，家具企业的生产成本较高。

图2. 纤维板期货价格走势

单位：元/张

数据来源:Wind

图3. 胶合板期货价格走势

单位：元/张

数据来源:Wind

三、行业发展趋势

消费者对软体家具产品品质要求将越来越高。随着居民可支配收入水平的不断提高，家庭生活品质也将不断提升，消费者对软体家具产品已不仅仅要求其满足基本的使用功能，而且更加关注产品的内涵和品质，消费者选购软体家具产品时将越来越关注其品牌定位、设计理念以及健康环保等因素。消费者对软体家具产品的需求已从原先的满足型消费向享受型消费转变。未来，软体家具生产企业将更加需要在品牌、设计、环保等方面加大投入，以迎合消费者对高品质软体家具产品的需求。具有独特品牌内涵，坚持原创设计理念，运用绿色环保新材料，并且能满足消费者个性化需求的软体家具生产厂商将在行业竞争中脱颖而出。

家具生产企业将更加注重自主品牌管理和品牌建设。品牌是消费者选择商品的重要考虑因素之一，具有良好品牌知名度和美誉度的产品往往被认为代表着更好的品质和服务。品牌在经过时间的积淀后，最终形成某种特有的时尚风格或代表某种生活方式，逐步被消费者接受和推崇。消费者的这种消费心理本身就增加了对优势品牌产品的购买欲望，提升了优势品牌企业的市场竞争力。家具企业要想在同类企业中脱颖而出，并获取较高的毛利率，需要拥有鲜明的品牌定位和被广为接受的品牌内涵，然后依托成熟的商业模式和销售渠道将产品对外销售，满足目标客户需要。因此，加强自主品牌管理和品牌建设，形成清晰的品牌定位和品牌内涵，通过提高产品的品牌附加值获取竞争优势，成为未来家具行业发展的重要趋势。

四、行业风险分析

（一）需求不足风险

家具行业的下游为房地产行业。2022年上半年，房地产行业的资金短缺，房产竣工交付的面积下滑严重，导致家具新增需求较少。同时，由于疫情持续反复的影响，很多企业经营困难被迫裁员，导致居民收入稳定性下降，居民消费意愿减弱。总体来看，新房交付数量较少叠加收入稳定性下降，家具需求疲软。

（二）成本上涨风险

由于全国疫情多地散发严重，很多地区实施封控政策，导致国内的木材加工企业的生产受到限制。同时，受地缘政治冲突影响，原油及海运价格持续高位运行，进口木材的数量降低且价格较高。短期来看，国内木板的供应呈现偏紧的状态，板材的价格将继续维持高位，家具企业的成本较高。

五、风险防范

银行应关注房地产行业开发资金的到位情况，跟踪房地产行业的竣工面积变化情况，跟踪家具行业的产销数据和库存去化情况，监测家具企业的经营现金流，评估家具企业的经营风险和债务风险，对于债务风险较高且客户流失严重的企业要尽量化解存量贷款风险。

密切关注板材价格的波动情况，跟踪疫情对木材加工企业开工率的影响，评估未来一段时间内板材的供需变化，监控家具企业经营现金流受到原材料成本上升的冲击程度，跟踪家具企业是否采取有效措施来控制成本的上涨，对于成本波动较大、债务问题严重的家具企业应该进行规避并退出。